Fifth Third Asset Management资产组合经理人Mirko Mikelic表示，房市下滑以及能源价格上涨可能迫使消费者大幅放缓支出。他续称“然后你会看到更多的减记，因贷款门槛提高已经令人们停止利用房屋权益贷款，转而利用起信用卡。”

　　穆迪也称，金融企业低估了住宅抵押贷款债务损失。包括MBIA和Ambac Financial在内的债券保险商在不断恶化的二次抵押贷款上有“很大的风险敞口”。这意味着这些债券保险商的最高评等可能受到威胁，获利可能会进一步遭受打击。

低估次贷影响

　去年市场公认的看法是，花旗和美林等公司在新的高层领导下，将在2007年尽最大程度公布减记和亏损，然后继续前进。但这一情况并未发生。银行以及MBIA和美国国际集体等债券保险商发布的业绩显示，情况在恶化，可能延续至第二季甚至更久。因此，投资者目前大都在躲避这些公司的债券和股票。

　　“说我们受了一点挫，现在准备再次快速前进是不符合实情的。”研究公司CreditSights分析师David Hendler说，“这是个旷日持久的问题，下个季度不会好转，可能明年都不会好转。”

　　美林数据显示，金融类股年内迄今已经下挫近11%，为同期表现最差类股，标准普尔500指数同期下滑3。7%。银行和券商的债券年内迄今已经下滑3%，高评等公司债则整体上升0.3%。金融公司仍然低估其面临的抵押贷款损失，从而令其公布的获利不及预估。与此同时，主要的营收来源亦在干涸。

金融公司压力重重

　　在美联储采取一系列行动向银行系统注资后，有关金融市场系统性崩溃的忧虑有所减轻。不过，在每个财报季时出现的余震暗示，自去年以来困扰全球市场的信贷危机可能在进入一个新的阶段，这一阶段目前反映的是美国消费者债务市场下滑。

　　“金融企业将承压，这都来自于衍生品。”德意志银行信贷分析师John Tierney说，“优先级住宅抵押贷款和消费者债务资产组合可能是下一沦陷的领域。”

　　次优抵押贷款领域恶化的状况在向汽车贷款、信用卡和房屋权益贷款领域扩散，所有这些都被打包成由银行持有的债券和其它衍生品。

　　这将令美国银行等金融企业的获利要符合预估变得更为艰难。定价失误的抵押贷款资产所产生影响较预期要更为持久，因银行和评级机构均错误评估了抵押贷款债券的价值。在持续数年的次优抵押贷款债券发售及其后导致华尔街至少亏损4000亿美元后，消费者债务方面亦出现裂缝。

　　因潜在的损失规模巨大，分析师称应避免全部金融类资产之际，太平洋投资管理公司（PIMCO）等一些大型投资者称金融类债券很便宜，PIMCO在5月发布的一份报告中称，该公司最近增加其在全球银行的信贷投资。